**国投中鲁净利润大幅下滑：盈利能力孱弱为借款机构“打工”，投资者提问如何回报股东**

近年来，国投中鲁果汁股份有限公司（以下简称“国投中鲁”）的财务状况一直备受市场关注。2024年，国投中鲁再度发布业绩预减公告，预计归母净利润将大幅减少60.84%到45.04%，这一消息无疑给投资者带来了沉重的打击。自2023年起，国投中鲁的净利润就开始大幅下滑，2024年的情况更是雪上加霜，公司的盈利能力显得尤为孱弱。

根据国投中鲁发布的2024年业绩预减公告，公司预计归母净利润在2280万元到3200万元之间。这一数字与上年同期相比，出现了显著的下滑。公司管理层在业绩说明会上坦言，产品售价下行、成本增加是导致业绩预减的主要原因。事实上，从2023年开始，国投中鲁的主要产品就面临着售价下行的压力，而成本却在不断增加，这使得产品的毛利率大幅下降。

国投中鲁的困境不仅仅体现在产品售价和成本上。其子公司Zhonglu (Europe) Sp. z O.O.（以下简称“中鲁欧洲”）的经营状况同样令人担忧。中鲁欧洲受原料减产成本高企、销售疲软的影响，发生了经营亏损。这一亏损进一步加剧了国投中鲁的财务压力。

从行业层面来看，国投中鲁所处的浓缩果汁行业也面临着严峻的挑战。陕西果业简报发布的监测分析报告显示，2024年前三季度全省浓缩苹果汁出口均价同比下降了11.25%，全国浓缩苹果汁出口均价也同比下降了9.32%。这一趋势对国投中鲁的盈利能力构成了极大的威胁。

国投中鲁的盈利能力孱弱已经成为一个长期存在的问题。从2014年到2023年的十年间，公司的归母净利润总和为-4826.22万元。这意味着，在这段时间里，国投中鲁非但没有为股东创造价值，反而亏损了巨额资金。为了维持运营，公司不得不大量借款，这使得利息费用严重蚕食了净利润。

面对如此严峻的财务状况，投资者对国投中鲁的未来发展充满了疑虑。在业绩说明会上，有投资者尖锐地指出，公司十多年未分红，那么在目前的政策环境下，公司打算采取什么措施来回报股东？这一问题直击要害，反映了投资者对公司盈利能力和股东回报政策的深切关注。

事实上，国投中鲁的偿债压力已经相当巨大。2024年三季末，公司的短期有息负债达到9.57亿元，长期借款为2150.85万元，而账面货币资金仅为1.3亿元。这意味着，公司在短期内面临着巨大的偿债风险。大量的有息负债反过来又对业绩造成了压力，使得国投中鲁在盈利上更加艰难。

值得注意的是，国投中鲁的应收账款也较高。截至2024年三季末，公司的应收账款为2.97亿元，占收入的26%。高额的应收账款不仅增加了公司的资金压力，还可能导致坏账风险的增加。这一问题同样引起了投资者的广泛关注。

在盈利能力孱弱和偿债压力巨大的双重困境下，国投中鲁的管理层面临着巨大的挑战。如何提升盈利能力、优化财务结构、降低偿债风险，成为了摆在管理层面前的难题。同时，如何制定合理的股东回报政策，以回应投资者的关切，也是管理层必须认真考虑的问题。

对于投资者而言，国投中鲁的业绩预减无疑是一个沉重的打击。然而，从长远来看，投资者更应该关注公司的基本面和未来发展潜力。在选择投资标的时，投资者需要综合考虑公司的盈利能力、财务状况、市场前景等因素，以做出明智的投资决策。

面对投资者的提问和市场的关切，国投中鲁的管理层需要采取切实有效的措施来改善公司的财务状况和提升盈利能力。这包括加强成本控制、优化产品结构、拓展销售渠道等。同时，公司还需要制定合理的利润分配和现金分红政策，以回报股东的信任和支持。只有这样，国投中鲁才能在激烈的市场竞争中立足并发展壮大。

国投中鲁的困境提醒我们，企业的盈利能力是其生存和发展的关键。只有不断提升盈利能力、优化财务结构、加强风险管理，企业才能在复杂多变的市场环境中立于不败之地。同时，作为投资者，我们也需要保持理性和谨慎，选择具备可持续发展潜力的投资标的，以实现长期稳健的投资回报。

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